스페이스X·테슬라 합병 검토와 AI 투자 부담

절차상 핵심은 머스크가 두 회사의 최고경영자를 겸하고 있다는 점입니다. 머스크는 양쪽에 이해관계가 있어 특별위원회 논의에 참여할 수 없다고 설명했으며, 위원회는 회사 경영진과 구분되는 사외이사들로 구성됐습니다. 머스크는 합병에 찬성하는 의견을 밝혔으며, 합병 검토는 사외이사들로 구성된 특별위원회가 맡습니다.

주주 승인도 남아 있습니다. 머스크는 테슬라의 경우 투표에 참여한 주주만을 기준으로 하는 것이 아니라 전체 주주의 절반에 해당하는 찬성표를 확보해야 한다고 설명했습니다. 그는 이 요건을 높은 장벽으로 제시하면서 합병이 확실하다는 관측은 과장이라고 밝혔으며, 위원회 구성만으로 주주 승인까지 확보한 것은 아니라고 선을 그었습니다.

주주가 받을 몫에 관한 쟁점은 두 회사의 가치를 어떤 비율로 인정할지에 있습니다. 주식을 서로 바꾸는 방식으로 합병한다면 교환 비율에 따라 기존 주주가 합병 회사에서 갖는 지분이 달라집니다. 스페이스X 주가가 상대적으로 높아질수록 테슬라 주주에게 돌아갈 몫이 작아질 수 있다는 분석이 나왔지만, 실제 합병 방식과 교환 조건이 정해졌다는 발표는 아닙니다.

머스크는 미국 현지시간 10월 20일 스페이스X 실적 발표 후 전화회의에서 주주들의 요청으로 두 회사 이사회가 합병 검토 특별위원회를 각각 설치했다고 밝혔습니다. 그는 최종 결정은 양사 특별위원회에 달려 있다고 설명하며, 자신의 찬성 의견과 실제 결정 절차를 구분했습니다. 스페이스X가 테슬라를 인수하는 방안도 논의되고 있으며 테슬라가 투자은행의 자문을 받고 있다는 보도가 나왔지만, 이는 확정된 거래 방식으로 발표된 내용은 아닙니다.

머스크는 소프트웨어 개발, 반도체 사업인 테라팹, 로봇공학, 위성 인터넷 서비스 스타링크를 두 회사가 협력할 분야로 꼽았습니다. 인공지능이 슈퍼지능 수준에 가까워졌다는 인식을 근거로 기술을 함께 활용할 이점이 크다고 주장했습니다. 구체적인 협력 방안으로는 스페이스X의 AI 연산 기반시설을 테슬라의 자율주행·로봇 개발에 활용하고 반도체 설계·생산 역량을 결합하는 방식이 거론됐으며, 실제 합병으로 이런 효과가 확인된 단계는 아닙니다.

AI 사업의 성장과 함께 투자에 필요한 자금 부담도 제기됐습니다. 스페이스X의 3분기 설비투자가 약 196억 달러로 같은 분기 매출을 넘어섰다는 보도가 나왔습니다. 4분기 설비투자는 350억~400억 달러로 늘어날 것이라는 전망도 전해졌으며, 이는 이미 집행된 투자액과 구분해야 하는 예상치입니다.