브로드컴 CEO의 AI 투자 경고와 아시아 반도체주 하락

10월 13일 한국과 일본의 반도체 관련 종목이 동반 하락했습니다. 삼성전자와 SK하이닉스의 낙폭이 커졌고, 한국 코스피도 크게 내렸습니다. 이번 반도체주 하락에는 AI 투자 수익성에 대한 우려가 반영됐다는 분석이 나왔습니다.

발언의 출발점은 10월 12일 싱가포르에서 열린 DBS 아시아 퓨처 포워드 컨퍼런스였습니다. 혹 탄 CEO는 일부 투자자가 투자 대상을 충분히 이해하지 못한 채 지나치게 높은 기대를 품고 있다고 지적했습니다. 카지노 비유는 이런 투자 행태를 겨냥한 발언으로, AI 산업 전체가 수익을 낼 수 없다고 확정한 말과는 구분해야 합니다.

탄 CEO가 제기한 핵심 문제는 AI에 돈을 쓰는 규모와 그 돈을 회수하는 능력이 같지 않다는 점이었습니다. 그는 AI 서비스의 매출 성장이 수요를 보여주더라도, 막대한 모델 학습 비용을 고려한 장기 이익 구조는 별도로 따져야 한다고 주장했습니다. 데이터센터와 반도체에 먼저 큰돈을 투입하는 기업에는 매출뿐 아니라 비용을 감당한 뒤 남는 수익이 쟁점이 되고 있습니다.

주가 하락의 배경을 발언 하나로만 설명하는 데에는 한계가 있습니다. 에카테리나 비고스 BNP파리바자산운용 수석 시장전략가는 채권 금리 급등과 AI 투자 수익성에 대한 의문이 함께 매도세를 불렀다고 분석했습니다. 미국 반도체주의 하락에 이어 아시아 시장에서도 관련 종목이 떨어졌다는 보도가 나왔습니다. 발언은 이미 형성된 불안을 키운 요인이라는 해석이 나오고 있습니다.

중국 메모리 업체 CXMT의 사업 확대도 한국 기업의 경쟁 환경과 관련된 변수로 거론됐습니다. CXMT가 차세대 서버용 D램 제품을 내놓겠다고 예고했다는 보도가 나왔습니다. 다만 필립 울은 CXMT가 아직 대규모 생산 능력을 입증하지 못했다며 당장의 매도세가 과도하다고 주장했습니다.