저PBR 상장사 62곳 개선안과 명단 공개 기준

한국거래소와 금융감독원 전자공시에서 10월 25일 확인된 개선계획 제출 기업은 코스피 34곳과 코스닥 28곳입니다. 이들은 10월 22일까지 거래소 양식에 따라 저평가 원인과 개선 방향을 공시했습니다. 거래소는 낮은 주가를 방치하는 관행을 개선한다는 취지로 명단 공개를 추진하고 있으며, 개선계획 제출 기업에는 일정 조건 아래 공개를 유예하고 있습니다.

명단은 모든 상장사를 하나의 기준으로 줄 세워 정하지 않고 있습니다. 거래소는 글로벌산업분류표준에 따라 기업을 11개 업종으로 나누고, 원칙적으로 6개 반기 연속 PBR이 코스피에서는 업종별 하위 25%, 코스닥에서는 하위 10%에 해당하면 공개 대상으로 정하고 있습니다. 단순히 PBR이 1배보다 낮다는 이유만으로 명단에 포함되는 구조와는 구별하고 있습니다.

첫 공개를 위한 개선계획 제출 기한은 공표일의 7거래일 전인 10월 22일이었습니다. 기한 안에 제출하면 1년간 공개 대상에서 제외될 수 있지만, 누적 6년간 저PBR 기준에 해당한 장기 저PBR 기업에는 이 예외를 적용하지 않고 있습니다. 따라서 62곳이 계획을 냈다는 사실만으로 이들 모두가 명단에서 빠진다고 해석할 수는 없습니다.

계획을 제출한 기업들의 PBR을 단순 평균한 값은 0.3배 수준으로 집계됐습니다. PBR은 시가총액을 장부상 순자산으로 나눈 비율이며, 0.3배는 시장에서 평가한 기업가치가 장부상 순자산의 30% 수준이라는 뜻으로 설명할 수 있습니다. 이 평균은 계획 제출 기업을 대상으로 한 값이므로 전체 상장사나 최종 공개 대상 전체의 평균과 구분해야 합니다.

개선계획에는 주주환원 확대와 수익성 개선 목표가 담겼지만, 실행 시점과 경영진의 책임을 정한 정도에는 차이가 있었습니다. 일부 기업은 경영진 핵심성과지표에 PBR을 넣거나 보상체계와 연계하지 않았다고 답했고, 향후 검토하겠다는 입장도 제시했습니다. 다른 한편으로는 배당액과 목표 연도를 구체적으로 제시한 기업도 있어, 계획 제출 여부와 실행 내용은 별도로 구분할 필요가 있습니다.