KOFR 금리 파생상품 중앙청산 확대와 전환 과제

한국거래소가 2026년 10월 26일 발표한 집계에서 KOFR 기반 익일물지수스와프(OIS)의 누적 청산금액은 492조원, 청산 건수는 2,052건을 기록했습니다. 집계 대상은 중앙청산 서비스를 시작한 2025년 10월 27일부터 2026년 9월 30일까지의 거래입니다. 함께 발표된 청산잔고는 140조원, 1,333건으로, 기간 중 쌓인 누적 청산액과 집계 시점에 남아 있는 계약 규모를 구분한 수치입니다.

증가 속도를 보여 주는 지표는 월별 일평균 청산금액입니다. 서비스 개시 초기인 2025년 11월에는 3,000억원이었으나 2026년 9월에는 3조 2,000억원으로 늘었습니다. ‘1년 새 10배’라는 표현은 이 두 시점의 하루 평균 규모를 비교한 것으로, KOFR 자체의 금리가 10배 올랐거나 누적 청산액 492조원이 전년보다 10배 늘었다는 뜻은 아닙니다.

KOFR OIS는 고정금리로 계산한 이자와 하루짜리 금리에 연동한 변동금리 이자를 교환하는 파생상품입니다. 중앙청산은 한국거래소가 거래 당사자 사이에서 결제 이행을 보증하고 상대방의 채무불이행 위험을 관리하는 제도입니다. 따라서 이번 집계는 이 상품 가운데 거래소의 중앙청산 절차를 거친 거래 규모를 보여 줍니다.

분석 기간 전체의 KOFR OIS 일평균 청산액은 2조 2,000억원으로, 기존 양도성예금증서(CD) 금리 기반 이자율스와프의 6조 5,000억원 대비 약 33%였습니다. 전체 이자율스와프 청산금액에서 KOFR OIS가 차지한 비중은 약 25%로, 금융당국의 1차 연도 목표인 10%를 웃돌았습니다. 약 33%는 CD 상품 규모에 견준 비율이고, 약 25%는 전체 청산금액 안에서의 비중이므로 서로 다른 기준을 나타냅니다.

거래 규모 확대와 함께 살펴볼 부분은 만기 구성입니다. 만기 1년 초과 장기물의 청산금액 비중은 2026년 초 3.3%에서 9월 말 18.1%로, 5년 초과 초장기물은 0.4%에서 2.3%로 늘었습니다. 다만 1년 이하 단기물이 전체의 82%를 차지하고 1주일물만 69.9%에 이르는 만큼, 장기물 비중 확대와 단기 거래 집중이 함께 나타나고 있습니다.