2025년 기업 수익성 개선과 이자상환 취약기업 증가

한국은행이 2026년 10월 21일 발표한 ‘2025년 연간 기업경영분석’에서 국내 비금융 영리법인기업 98만 2,767개의 매출액영업이익률은 5.2%로 집계됐습니다. 매출에서 영업이익이 차지하는 비율로, 2024년 4.6%에서 올라 2021년 이후 가장 높았습니다. 그러나 이자상환이 취약한 기업의 비중도 상승해, 전체 수익성 개선이 기업 전반의 사정이 나아졌다는 뜻은 아니었습니다.

이자보상비율은 영업이익을 이자비용으로 나눈 값이며, 100% 미만이면 영업이익만으로 이자를 모두 감당하지 못한다는 뜻입니다. 이 비율이 100% 미만인 기업의 비중은 2024년 42.8%에서 2025년 42.9%로 올라, 비교 가능한 통계가 시작된 2009년 이후 최고치를 기록했습니다. 해당 비중은 이자비용이 없는 기업을 제외한 47만 7,810개 기업을 대상으로 산출했으므로, 조사 대상 전체 기업의 42.9%라는 의미로 읽어서는 안 됩니다.

기업 전체의 이자보상비율도 같은 기간 244.1%에서 292.7%로 높아졌습니다. 전체 이익과 이자비용의 관계를 보여주는 지표와, 기준선 아래에 있는 기업의 수를 세는 지표는 서로 다른 질문에 답하므로 함께 상승할 수 있습니다. 영업적자로 이자보상비율이 0% 미만인 기업 비중도 33.9%에서 34.4%로 높아졌습니다.

수익성의 차이는 기업 규모별로 뚜렷했습니다. 대기업의 매출액영업이익률은 5.6%에서 6.7%로 높아졌지만, 중소기업은 3.0%에서 2.8%로 낮아졌습니다. 대기업은 매출에서 남기는 영업이익의 비중이 커진 반면 중소기업은 작아졌다는 점이, 전체 영업이익률 상승과 기업 간 격차 확대가 동시에 나타난 핵심 배경입니다.

업종별로는 반도체가 포함된 전자·영상·통신장비의 영업이익률이 8.3%에서 14.0%로 상승했습니다. 고부가가치 반도체 판매 확대와 가격 상승이 작용했고, 조선·기타운수도 고부가가치 선박의 매출 반영과 원가 부담 완화로 6.4%에서 11.6%로 높아졌습니다. 이들 업종의 개선으로 제조업 영업이익률은 5.1%에서 6.3%로 올랐고, 비제조업은 연료비 부담이 줄어든 전기가스업 등을 중심으로 4.1%에서 4.3%로 상승했습니다.

재무 안정성은 수익성 격차와 다른 흐름을 보였습니다. 전체 기업의 부채비율은 119.9%에서 116.2%로, 차입금의존도는 31.0%에서 30.4%로 낮아졌으며 대기업과 중소기업 모두 두 지표가 하락했습니다. 빚에 대한 의존 정도가 낮아진 것과 영업이익으로 이자를 감당하는 능력은 구분해야 하며, 안정성 지표의 개선만으로 이자 부담이 있는 개별 기업의 어려움까지 해소됐다고 볼 수는 없습니다.