한국 3분기 성장률 발표와 반도체·내수 회복 전망

10월 25일 현재 한국의 3분기 성장률은 발표 전이며, 시장의 관심은 한국은행이 8월 제시한 전기 대비 0.3% 전망을 얼마나 웃돌지에 모이고 있습니다. 전기 대비 성장률은 직전 분기와 비교해 경제 규모가 얼마나 달라졌는지를 나타내며, 이번에는 2분기와 3분기를 비교합니다. 0.3%는 이미 집계된 실적이 아니라 한은의 전망이므로, 10월 27일 공개될 속보치와 구분해서 읽어야 합니다.

기존 전망을 웃돌 것이라는 기대의 근거는 예상보다 좋은 반도체 수출입니다. 한국 경제는 2026년 1분기에 전기 대비 1.8%, 2분기에 0.6% 성장했고, 시장은 반도체 호조가 3분기에도 성장을 뒷받침했을 것으로 예상하고 있습니다. 다만 수출이 좋았다는 설명만으로 전체 성장률이나 소비·투자의 증가 폭까지 확정할 수는 없으며, 이번 발표에서는 각 부문의 실적을 함께 확인하게 됩니다.

성장의 크기와 함께 구성을 살펴야 하는 이유는 수출과 내수가 경제를 뒷받침하는 정도가 다를 수 있기 때문입니다. 한은의 2분기 성장률 집계에서는 반도체를 중심으로 수출이 1.3% 늘고 민간소비가 0.4% 증가했으며, 전체 성장률 0.6%에 대한 내수와 순수출의 기여도는 각각 0.3%포인트로 나타났습니다. 기여도는 각 부문이 전체 성장률에 얼마나 보탰는지를 뜻하며, 3분기에도 소비·투자가 수출과 함께 성장을 이끌었는지가 확인 대상입니다.

분기 성장에 대한 기대와 별개로 월별 실물지표에는 약한 흐름도 나타났습니다. 전산업생산지수는 7월과 8월에 연속으로 전월보다 낮아졌고, 8월에는 소비를 보여주는 소매판매액지수와 투자 동향을 보여주는 설비투자지수까지 함께 감소했습니다. 분기 GDP와 월별 산업활동지표는 대상 기간과 보여주는 내용이 다르므로, 성장률 전망이 높아졌다는 사실과 8월 지표가 감소했다는 사실을 구분해 볼 필요가 있습니다.

성장률 발표는 11월 기준금리 판단과도 연결돼 있습니다. 신현송 한국은행 총재는 3분기 GDP와 10월 소비자물가 상승률 등을 확인한 뒤 금리 조정 여부를 결정하겠다고 밝혔으며, 성장률만으로 조정 방향을 정하겠다고 하지는 않았습니다. 이번 발표에서는 성장률이 기존 전망을 웃돌았는지 확인하게 되며, 신현송 한은 총재는 GDP와 물가 등을 확인한 뒤 11월 기준금리 조정 여부를 결정하겠다고 밝혔습니다.