중국 3분기 4.5% 성장과 수출·내수의 격차

중국 국가통계국은 2026년 3분기인 7~9월 국내총생산(GDP)이 2025년 같은 기간보다 4.5% 늘었다고 발표했습니다. 이번 성장률은 로이터가 집계한 시장 전망치 4.4%를 웃돌았습니다. 2분기의 4.3%보다 높아졌다는 것은 각 분기를 1년 전과 비교한 성장률이 반등했다는 뜻이며, 3분기 경제 규모가 직전 분기보다 4.5% 커졌다는 의미는 아닙니다.

성장을 뒷받침한 공통 요인은 수출과 제조업 생산의 증가였습니다. 세계적인 인공지능(AI) 수요 확대 속에 반도체와 AI 서버 등 관련 제품의 수출이 늘면서, 중국 안의 소비가 약한 상황에서도 해외 수요가 생산을 뒷받침했습니다. 국가통계국은 생산과 공급이 비교적 빠르게 늘고 대외무역 증가세가 양호했다고 평가했으며, 수출 호조는 내수 부진과 구분해서 살펴봐야 할 성장 동력으로 나타났습니다.

9월 산업생산은 전년 동월 대비 5.5% 증가해 3월 이후 가장 높은 증가율을 기록했습니다. 소비 흐름을 보여주는 소매판매도 같은 기준으로 1.1% 늘어 시장 전망치 0.6%를 웃돌았지만, 소비 부진이 해소됐다고 평가하기에는 증가세가 제한적이라는 분석이 나왔습니다. 따라서 생산과 소비가 모두 늘었다는 사실과 두 부문의 회복 강도가 다르다는 평가는 함께 성립하며, 전망치를 넘었다는 이유만으로 내수 전반이 회복됐다고 해석할 수는 없습니다.

투자는 소비보다 뚜렷한 감소세를 보였습니다. 국가통계국이 발표한 1~9월 고정자산 투자는 전년 같은 기간보다 7.2% 줄었고, 그중 부동산 개발 투자는 20.6% 감소했습니다. 부동산 개발을 제외한 고정자산 투자도 4.2% 줄어 투자 부진이 부동산 부문에만 한정되지는 않았습니다.

이번 발표의 핵심 쟁점은 성장률 반등이 경제 전반의 회복으로 이어질 수 있느냐는 점입니다. 산업생산과 소매판매는 9월 한 달의 전년 동월 대비 수치이고, 투자 감소율은 1~9월 누적 수치이므로 서로 다른 기간을 측정한 결과라는 점도 구분해야 합니다. 수출·생산의 개선과 투자 감소가 함께 확인된 가운데, 전문가들은 연간 성장 목표 달성 가능성뿐 아니라 가계 소비와 서비스 수요가 회복을 뒷받침할 수 있는지를 짚고 있습니다.