미국 9월 생산자물가 1.3% 상승과 금리 쟁점

미국 노동부 산하 노동통계국(BLS)이 발표한 9월 생산자물가지수(PPI)는 전월보다 1.3% 상승했습니다. 생산자물가지수는 기업이 상품과 서비스를 판매할 때 받는 가격의 변화를 보여주는 지표로, 도매물가라고도 부릅니다. 이번 전월 대비 상승률은 계절에 따른 가격 변동을 조정한 수치이며, 2022년 3월의 1.7% 이후 가장 높았습니다.

1년 전 같은 달과 비교한 상승률은 6.3%로, 2022년 12월 이후 가장 높았습니다. 전월 대비 수치는 8월에서 9월 사이의 변화를, 전년 동월 대비 수치는 1년 동안의 변화를 나타냅니다. 두 수치는 비교 대상이 다르지만, 이번 발표에서는 모두 최근 수년 사이 높은 상승률을 기록했습니다.

실제 상승폭은 시장이 예상한 수준도 웃돌았습니다. 다우존스가 집계한 전문가들의 전월 대비 전망치는 0.6%였고, 실제 발표치는 1.3%였습니다. 예상보다 높은 도매물가가 앞으로 소비자 가격에도 영향을 줄 수 있다는 점에서 인플레이션, 즉 전반적인 물가 상승에 대한 우려가 커졌습니다.

상승 배경으로는 미국과 이란 간 전쟁에 따른 에너지 가격 상승이 지목됐습니다. BLS 집계에서 9월 상품 가격은 전월보다 2.6% 올랐고, 에너지 가격은 10.8% 상승했습니다. 특히 휘발유 가격은 20.3% 올라 상품 가격 상승분의 절반가량을 차지했으며, 경유·항공유·원유 가격도 함께 상승했습니다.

물가 압력이 에너지에만 머물렀는지도 쟁점입니다. BLS 집계에서 변동성이 큰 식품과 에너지를 뺀 근원 생산자물가는 전월보다 0.7% 올라 전망치인 0.3%를 웃돌았고, 서비스 가격도 0.8% 상승했습니다. 칼 와인버그는 운송비 상승을 통해 에너지 가격 상승이 근원 상품 가격으로 전달된다고 설명했습니다.

이번 발표로 미국 중앙은행인 연방준비제도(Fed)의 추가 금리 인상 가능성이 다시 거론됐습니다. 그러나 물가 발표 직후 금융시장에서는 10월 기준금리 동결 가능성에 더 무게를 뒀습니다. 물가 지표가 예상보다 높았다는 사실과 시장이 가까운 금리 결정을 어떻게 예상했는지는 구분해서 볼 필요가 있습니다.