AI 수출·투자로 이어진 경기 개선과 더딘 소비 회복

KDI의 10월 진단은 수출·투자의 개선과 가계 소비의 회복 속도를 구분하고 있습니다. 세계적으로 인공지능(AI)을 활용하기 위한 기반 시설 투자가 이어지면서 관련 제품의 수출과 생산 설비 투자가 증가하고 있다고 분석했습니다. 동시에 임금 상승이 미약하고 고유가에 따른 물가 부담이 지속돼, 경기 개선이 소비 확대로 충분히 연결되지 못하고 있다고 설명했습니다.

9월 수출은 전년 같은 달보다 83.5% 증가했습니다. 하루 평균 수출액을 기준으로 반도체는 304.9%, 컴퓨터는 497.6% 늘었으며, KDI는 철강제품과 비철금속 등 AI 인프라와 관련된 품목도 양호하다고 평가했습니다. 월 전체 수출과 하루 평균 수출은 집계 기준이 다르므로, 이 증가율들을 모두 같은 기준의 수출 증가율로 읽어서는 안 됩니다.

8월 설비투자는 전년 같은 달보다 16.1% 증가했고, 반도체 관련 장비와 다른 기계류의 투자도 확대됐습니다. KDI는 관련 제조업 생산이 양호한 증가세를 이어가면서 제조업의 고용 부진도 일부 완화되고 있다고 판단했습니다. 다만 설비투자 증가율은 7월의 24.6%보다 낮아져, 높은 증가세를 유지했다는 평가와 증가 속도가 둔화했다는 설명이 함께 성립했습니다.

8월 전산업생산은 전년 같은 달보다 1.9% 늘어 7월의 3.1%보다 증가 폭이 작아졌지만, 서비스업생산 증가율은 3.4%에서 4.6%로 확대됐습니다. KDI는 최근 3개월의 수치를 평균한 기준으로는 생산 개선 흐름이 유지됐다고 평가했습니다. 월별 증가율이 낮아진 사실과 여러 달을 묶어 본 개선 판단은 관찰 기간이 달라 함께 제시됐습니다.

소비 지표는 생산·투자와 다른 흐름을 보였습니다. 8월 소매판매액은 전년 같은 달보다 0.3% 감소했고, 숙박·음식점업 생산도 2.8% 줄었습니다. 서비스업 전체 생산은 증가했지만 소비와 밀접한 업종은 감소했으므로, 서비스업의 개선만으로 가계 소비가 고르게 회복됐다고 판단하기는 어렵다는 것이 KDI 진단의 맥락입니다.

물가도 전체 지표와 세부 지표를 함께 봐야 합니다. 9월 소비자물가 상승률은 8월의 3.1%에서 2.9%로 낮아졌지만, KDI는 통신비의 비교 기준에 따른 영향을 제외하면 상승률이 2.7%에서 3.1%로 높아졌다고 분석했습니다. 통신비를 제외한 근원물가 상승률도 2.6%에서 2.8%로 올라, KDI는 기조적인 물가 상승세가 확대됐다고 평가했습니다.