미국 8월 PCE 물가 3.4%, 전망 밑돌며 10월 인상 확률 하락

무슨 일인가

미국 상무부는 9월 30일(현지시간) 8월 개인소비지출(PCE) 가격지수가 1년 전보다 3.4% 올랐다고 발표했습니다. 시장 전망치는 3.7%였습니다. 전월과 비교한 상승률은 0.3%로 전망과 같았습니다.

에너지와 식품을 뺀 근원 PCE는 1년 전보다 3.0% 올라 7월의 3.3%보다 오름세가 줄었습니다. 세계일보 보도에 따르면 근원 PCE의 전월 대비 상승률은 0.2%로 전망치 0.3%를 밑돌았습니다. 같은 날 발표된 2분기 GDP 성장률 확정치는 연율 2.2%로 전망치 1.5%를 크게 웃돌았습니다.

물가 발표 뒤 CME 페드워치가 반영한 10월 금리 인상 확률은 전날 약 51%에서 약 35%로 내려갔습니다. 뉴욕증시는 장 초반 올랐지만 강한 경기 지표와 높은 국채금리 부담에 장 막판 매물이 나와 혼조세로 마감했습니다. 다우지수는 0.86%, S&P500지수는 0.25% 내렸고 나스닥지수는 0.24% 올랐습니다.

배경과 경위

연방준비제도(연준)의 물가 목표는 2%입니다. 8월 PCE 상승률은 이보다 크게 높습니다. 매일경제 보도에 따르면 연준은 당초 연내 한 차례 추가 인상을 예고했고, 이란 전쟁이 길어지면서 국제유가 변동성이 커진 상태입니다.

국채금리도 높은 수준입니다. 매일경제 보도에 따르면 9월 29일 미국 30년물 국채금리는 장중 5.612%까지 올라 2002년 6월 이후 가장 높았습니다. 뉴시스 보도에 따르면 물가 둔화에도 미국 국채금리는 올라 10년물은 약 5.27%, 30년물은 5.622%를 나타냈습니다.

성장 지표도 강했습니다. 매일경제 보도에 따르면 1분기 성장률은 2.1%에서 2.5%로 상향 수정됐습니다. 세계일보 보도에 따르면 9월 30일 장 초반 서부텍사스산원유(WTI) 가격은 전장보다 2.19% 오른 배럴당 91.33달러였습니다.

1. 9월 29일존 윌리엄스 뉴욕 연방준비은행 총재가 추가 금리 인상을 서두를 필요가 없다고 밝혔습니다.
2. 9월 29일미국 30년물 국채금리가 장중 5.612%까지 올라 2002년 6월 이후 최고치를 기록했습니다.
3. 9월 30일미국 상무부가 8월 PCE 가격지수 3.4% 상승과 2분기 GDP 성장률 확정치 2.2%를 발표했습니다.
4. 9월 30일뉴욕증시가 장 초반 강세를 보이다 다우 0.86%↓, S&P500 0.25%↓, 나스닥 0.24%↑로 마감했습니다.

누가 무엇을 주장하나

존 윌리엄스(뉴욕 연방준비은행 총재)

조선일보 보도에 따르면 9월 29일 추가 금리 인상을 서두를 필요가 없다고 밝혔습니다. 향후 지표를 더 볼 여지가 있다면서도, 경제가 예상대로 움직이면 연말 한 차례 추가 인상이 적절할 수 있다고 말했습니다.

롭 하워스(US뱅크 자산운용그룹 선임 투자전략가)

인플레이션 기대가 크게 치솟는 모습은 보이지 않는다고 분석했습니다. 강한 2분기 GDP와 애틀랜타 연은의 높은 3분기 성장률 전망이 장기 실질금리에 상승 압력을 준다고 설명했고, 시장이 내년 중반까지 세 차례 인상 가능성을 75%로 반영한다고 밝혔습니다.

애덤 헤츠(야누스 헨더슨 글로벌 멀티에셋 총괄)

물가 지표가 예상보다 양호했지만 강한 고용과 GDP 지표를 고려하면 연말 이전 추가 인상이라는 시장의 대체적인 전망을 바꾸기 어렵다고 밝혔습니다.

확인된 사실과 엇갈리는 주장

용어 풀이

PCE 가격지수

미국 가계가 소비하는 상품과 서비스의 가격 변화를 재는 물가 지표로, 연준이 물가 판단에 참고합니다.

근원 PCE

변동이 큰 에너지와 식품 가격을 뺀 PCE로, 기조적인 물가 흐름을 보는 데 쓰입니다.

연방준비제도(연준, Fed)

미국의 중앙은행 체제로, 기준금리를 정해 물가와 고용을 관리합니다.

CME 페드워치

시카고상품거래소가 금리 선물 가격을 바탕으로 연준의 금리 변동 확률을 시장이 얼마나 반영하는지 보여주는 도구입니다.

앞으로 확인할 것

• 10월 2일 미국 9월 고용보고서가 발표됩니다. 뉴시스 보도에 따르면 시장은 비농업 부문 신규 고용이 8만 4,000명 늘었을 것으로 예상하며, 이는 8월 증가 폭의 약 절반 수준입니다.
• 매일경제 보도에 따르면 CME 페드워치상 12월 인상 확률은 86.7%입니다.
• 완화된 물가 지표가 미국 국채금리 상승세를 진정시킬지가 변수입니다. 매일경제는 이를 관심사로 짚었습니다.

갱신 기록

1. 2026년 10월 1일리포트를 처음 작성했습니다. (기사 13건, 매체 7곳 기준)