코스닥 시가총액 기준 강화와 상장폐지 우려

무슨 일인가

한국거래소에 따르면 2026년 시가총액 미달로 상장폐지 결정이 내려진 코스닥 기업은 스팩주를 제외하고 코이즈, 원풍물산, 신라에스지, 케이엠제약, 골드앤에스, 수성웹툰, 에이에프더블류, 세진티에스입니다. 상반기에는 같은 사유로 상장폐지된 코스닥 기업이 없었습니다.

금융당국은 2026년 초 코스닥 상장 유지 시가총액 기준을 40억원에서 150억원으로 높였고, 7월부터 200억원으로 다시 올렸습니다. 새 기준에 따르면 시가총액이 30거래일 연속 200억원 아래면 관리종목으로 지정됩니다. 이후 90거래일 가운데 45거래일 연속 기준을 회복하지 못하면 상장폐지 결정 대상이 됩니다.

동전주 기준도 7월 시행됐습니다. 주가가 1,000원 아래인 종목이 관리종목으로 지정된 뒤 45거래일 연속 1,000원 이상을 유지하지 못하면 상장폐지 결정 대상이 됩니다. 시가총액 기준과 주가 기준은 각각 별도로 적용됩니다.

금융당국은 시가총액 미달만으로 상장폐지가 확정된 기업 가운데 일정 요건을 충족한 곳이 정리매매 없이 코넥스로 이전할 수 있게 했습니다. 최근 3개 연도 중 2개 연도에 영업이익 흑자를 내거나, 1개 연도 흑자와 자기자본 200억원 이상을 함께 충족해야 합니다. 코넥스는 코스닥과 별개의 중소·벤처기업 중심 주식시장입니다.

배경과 경위

한국경제·조선일보·SBS·연합뉴스 보도는 상반기 이후 국내 증시 변동과 대형주로의 자금 쏠림, 상장 유지 요건 강화가 하반기 시가총액 미달 상장폐지 사례 증가와 함께 나타났다고 전했습니다. 이는 기사에서 제시한 배경 설명이며, 개별 기업이 기준을 밑돈 직접 원인을 각각 확인한 것은 아닙니다.

시가총액 기준을 200억원으로 올린 뒤의 45거래일 충족 여부는 2026년 10월 중순 처음 판단됩니다. 한국거래소는 하반기 기준 강화로 코스닥에서만 약 50개사가 상장폐지될 수 있다고 예상했습니다. 이는 거래소의 전망이며 확정된 퇴출 수가 아닙니다.

금융당국은 흑자 기업 등이 시가총액 미달만으로 시장에서 바로 퇴출되는 상황을 보완하려 코넥스 이전 제도를 마련했습니다. 신라에스지는 9월 11일 공시에서 코넥스 이전상장을 결정하고 사전협의 신청서를 낼 예정이라고 밝혔습니다. 연합뉴스는 한 증권업계 관계자가 코넥스의 낮은 투자자 관심 때문에 자금조달 대안으로 충분하지 않다는 견해를 밝혔다고 전했습니다.

1. 7월코스닥 상장 유지 시가총액 기준이 200억원으로 높아졌고, 1,000원 미만 동전주 기준도 시행됐습니다.
2. 9월 11일신라에스지가 공시를 통해 코넥스 이전상장을 결정하고 사전협의 신청서를 낼 예정이라고 밝혔습니다.
3. 9월 23일코스피 상장사 SHD가 시가총액 기준 미달로 상장폐지 결정을 받았습니다.
4. 9월 25일한국거래소 집계에 따르면 2026년 시가총액 미달로 상장폐지 결정이 내려진 코스닥 기업은 스팩주를 제외하고 8곳입니다.

누가 무엇을 주장하나

한국거래소

시가총액 기준 강화로 2026년 하반기 코스닥에서 약 50개사가 상장폐지될 수 있다고 예상했습니다.

금융당국

일정한 영업이익·자기자본 요건을 충족한 기업은 시가총액 미달로 상장폐지가 확정돼도 정리매매 없이 코넥스로 옮길 수 있도록 했습니다.

골드앤에스·케이엠제약·주연테크·CS

상장폐지 또는 관리종목 지정 결정의 효력을 멈춰 달라는 가처분을 신청해 거래소 결정에 법적으로 대응하고 있습니다.

신라에스지

9월 11일 공시에서 코넥스 이전상장을 결정하고 신규상장 사전협의 신청서를 낼 예정이라고 밝혔습니다.

확인된 사실과 엇갈리는 주장

용어 풀이

상장폐지

증권거래소에서 해당 주식의 상장 자격이 없어져 거래소 시장에서 거래할 수 없게 되는 절차입니다.

관리종목

상장 유지 기준에 미달해 투자자 주의가 필요하다는 이유로 거래소가 별도 지정하는 종목입니다.

시가총액

회사의 주식 전체 가치를 뜻하며, 보통 주가에 발행 주식 수를 곱해 산정합니다.

코넥스

중소기업과 벤처기업의 상장·거래를 지원하는 한국거래소의 별도 주식시장입니다.

정리매매

상장폐지 전 투자자가 보유 주식을 처분할 수 있도록 일정 기간 거래를 허용하는 절차입니다.

앞으로 확인할 것

• 2026년 10월 중순 한국거래소가 강화된 시가총액 기준의 45거래일 충족 여부를 처음 판단합니다.
• 관리종목으로 지정된 종목은 이후 90거래일 중 45거래일 연속 기준을 회복하는지에 따라 상장폐지 결정 여부가 정해집니다.
• 코넥스 이전을 추진하는 기업은 영업이익·자기자본 요건과 신규상장 절차를 충족하는지에 따라 이전 여부가 결정됩니다.
• 거래소의 관리종목 지정 효력정지 가처분 신청에 대해 법원이 어떤 결정을 내리는지는 보도에서 확인되지 않았습니다.

갱신 기록

1. 2026년 9월 25일리포트를 처음 작성했습니다. (기사 4건, 매체 4곳 기준)