K2코리아그룹, 유상증자와 지분 인수로 네파 최대주주 된다

무슨 일인가

K2코리아그룹은 9월 22일 MBK파트너스와 네파 인수 계약을 체결했다고 23일 밝혔습니다. 계약에 따라 K2코리아그룹은 네파의 주주배정 유상증자에 참여해 신주를 인수하고, 증자가 끝나면 최대주주로서 경영에 참여할 예정입니다.

주주배정 유상증자는 기존 주주에게 먼저 새 주식을 살 기회를 주는 방식입니다. MBK는 증자에 참여하지 않고, K2코리아그룹이 MBK가 인수하지 않은 신주와 기존 보유 주식을 인수하는 구조입니다. 구체적인 발행가와 증자 규모, 구주 인수 가격은 공개되지 않았습니다.

K2코리아그룹은 기존 K2와 아이더에 네파를 더해 아웃도어 브랜드 포트폴리오를 넓히려 합니다. 회사는 네파의 브랜드 정체성을 유지하면서 상품과 마케팅 역량, 대리점과 매장 등 유통망에 투자하고 해외 진출도 검토하겠다고 밝혔습니다.

배경과 경위

MBK파트너스는 2013년 네파 지분을 인수해 경영해 왔습니다. 당시 인수 금액은 약 9,970억원으로 보도됐고, 네파의 실적은 이후 악화해 지난해 매출 2,888억원과 영업손실 21억원을 기록했습니다.

조선일보 보도에 따르면 네파는 인수금융 부담과 시장 변화에 대응하는 과정에서 어려움을 겪었고, 2023년 K2코리아그룹으로부터 차환용 자금 1,800억원을 빌렸습니다. 한국경제는 이번 거래에서 그 대출을 출자전환하는 방식으로 경영권 이전이 이뤄진다고 보도했습니다. 출자전환은 빚을 주식으로 바꾸는 방식입니다.

이번 유상증자는 네파의 자본을 확충하고 차입금과 금융비용 부담을 낮추는 계기가 될 수 있습니다. 네파 측은 확보한 자금을 제품 기획과 디자인, 연구개발, 브랜드 마케팅에도 투입할 계획이라고 밝혔습니다. 다만 인수 가격과 거래의 최종 조건은 보도에서 확인되지 않았습니다.

1. 2013년MBK파트너스가 네파 지분을 인수했습니다.
2. 2023년K2코리아그룹이 네파에 차환용 자금 1,800억원을 지원했습니다.
3. 9월 22일K2코리아그룹과 MBK파트너스가 네파 인수 계약을 체결했습니다.
4. 9월 23일인수 계약과 유상증자 참여 계획이 보도됐습니다.

누가 무엇을 주장하나

K2코리아그룹 관계자

유상증자를 통해 네파 최대주주가 된 뒤 브랜드 정체성을 유지하면서 상품과 마케팅, 유통망에 투자하겠다고 밝혔습니다. 중장기 해외 진출도 검토할 계획이라고 했습니다.

네파 관계자

증자로 들어오는 자금을 차입금 상환에 쓰고, 제품 기획·디자인·연구개발·브랜드 마케팅에 집중할 여건을 만들겠다고 밝혔습니다.

MBK파트너스

이번 계약에서 유상증자에 참여하지 않고 보유 지분을 K2코리아그룹에 매각하는 것으로 보도됐습니다. 거래 가격과 투자 회수 규모에 관한 공식 입장은 보도에서 확인되지 않았습니다.

투자은행 업계 관계자

조선일보 보도에 따르면 구주 매각 과정의 기업가치는 2023년 K2코리아그룹이 지원한 1,800억원을 기준으로 추가 금액을 더하는 수준에서 논의되고 있습니다. 구체적인 평가액은 확정되지 않았습니다.

확인된 사실과 엇갈리는 주장

용어 풀이

주주배정 유상증자

회사가 새 주식을 발행해 기존 주주에게 우선 인수 기회를 주고 자본을 조달하는 방식입니다.

실권주

유상증자에서 주주가 인수하지 않아 남은 신주입니다.

출자전환

빌린 돈을 갚는 대신 채권을 주식으로 바꾸는 방식입니다.

구주

회사가 새로 발행하는 주식이 아니라 기존 주주가 보유한 주식입니다.

앞으로 확인할 것

• 네파 이사회가 유상증자 규모와 신주 발행가를 확정하는지 확인해야 합니다.
• 유상증자 완료 뒤 MBK 보유 구주의 매각 가격과 지분 이전 절차가 공개되는지 확인해야 합니다.
• 증자 자금의 차입금 상환 및 상품·연구개발·마케팅 투자 계획이 구체화되는지 살펴볼 필요가 있습니다.
• K2코리아그룹이 검토하겠다고 밝힌 네파 해외시장 진출 계획의 구체적인 내용은 아직 공개되지 않았습니다.

갱신 기록

1. 2026년 9월 23일리포트를 처음 작성했습니다. (기사 6건, 매체 4곳 기준)