코스닥 세그먼트(승강제) 구체안 재연기, 2027년 도입 추진

무슨 일인가

한국거래소 코스닥시장본부 최지우 상무는 9월 29일 서울 더그랜드롯데에서 열린 '코리아 프리미엄 위크 2026' 2일차 행사에서 코스닥 세그먼트 제도를 2027년에 도입하겠다고 밝혔습니다. 이를 위해 2026년 4분기에 공청회를 열고, 의견 수렴과 규정 개정을 거쳐 시행하겠다는 설명입니다.

세그먼트는 코스닥 상장사를 성장 단계와 경쟁력에 따라 나누는 제도입니다. 경쟁력을 갖춘 대표기업은 가칭 '코스닥 셀렉트'로 올라가고, 부실기업은 가칭 '관리군'으로 구분됩니다. 일반 기업이 성장하면 위 그룹으로 올라갈 수 있어 승강제라고 부릅니다. 조선일보 보도에 따르면 거래소는 신규 상장사가 일정 요건을 갖추면 일반 코스닥을 거치지 않고 셀렉트에 바로 편입하는 방안도 검토하고 있습니다.

거래소는 이날 세그먼트의 구체적인 운영 계획과 셀렉트 편입 종목 기준을 공개하지 않았습니다.

배경과 경위

거래소는 7월 코스닥 시장 30주년 행사에서 개편 방향을 공개할 예정이었으나 한 차례 미뤘고, 이번 행사에서 공개될 것으로 알려졌지만 다시 미뤘습니다. 세계일보 보도에 따르면 금융위원회는 7월 하반기 업무보고에서 2027년 1월 시행을 목표로 제시했습니다.

연기 배경으로 여러 매체는 이해관계자가 많아 제도를 더 정교하게 만들어야 한다는 목소리가 나온 점을 들었습니다. 세계일보는 벤처업계의 반발을 의식한 영향도 있어 보인다고 전했습니다. 벤처업계 일각은 승강제가 시장 서열을 굳히고 하위 그룹 기업에 '비우량 기업'이라는 낙인을 찍을 수 있다며 반대해 왔습니다.

연합뉴스 보도에 따르면 코스닥 지수는 2026년 상반기 급등해 4월 한때 1,200선을 넘었지만, 반도체 중심으로 자금이 대형주와 코스피로 쏠리면서 하반기 거래가 크게 줄었습니다. 금리 상승도 성장주가 많은 코스닥에 부담으로 작용했다고 연합뉴스는 전했습니다.

1. 7월한국거래소가 코스닥 세그먼트 구체안을 발표할 예정이었으나 한 차례 미뤘습니다.
2. 9월 28일세계일보 보도에 따르면 금융위원회 변제호 자본시장국장이 기조연설에서 코스닥 시장 개편을 2027년 하반기에 시행할 예정이라고 밝혔습니다.
3. 9월 29일거래소가 코리아 프리미엄 위크 2026에서 2027년 도입과 2026년 4분기 공청회 계획을 밝혔으나 구체안은 공개하지 않았습니다.

누가 무엇을 주장하나

최지우(한국거래소 코스닥시장본부 상무)

다양한 기업이 한 시장에 있어 투자자가 종목을 고르기 부담스럽다며 세그먼트를 추진한다고 밝혔습니다. 나스닥을 참고하고 있으며 제도의 목적은 기업 서열화가 아니고 폭넓게 의견을 수렴하고 있다고 말했습니다.

변제호(금융위원회 자본시장국장)

세계일보 보도에 따르면 9월 28일 기조연설에서 코스닥 시장 개편을 2027년 하반기에 시행할 예정이라고 밝혔습니다.

벤처업계 일각

승강제가 도입되면 시장 서열이 굳어지고 하위 그룹 기업이 낙인찍힐 수 있다며 반대해 왔다고 연합뉴스가 전했습니다.

강소현(자본시장연구원 자본시장실장)

패널토론에서 세그먼트가 기업을 구분하는 데 그치지 않고 우수 기업을 발굴해 장기 자금이 들어올 경로가 되면 좋겠다고 말했습니다.

나승두(SK증권 연구원)

코스닥은 막힌 수급을 뚫는 것이 중요하며 수급 유인책이 더해지면 재평가가 빨라질 수 있다고 말했습니다.

확인된 사실과 엇갈리는 주장

용어 풀이

코스닥 세그먼트(승강제)

코스닥 상장사를 성장 단계와 경쟁력에 따라 여러 그룹으로 나누고, 기업의 상황에 따라 그룹을 오르내리게 하는 제도입니다.

코스닥 셀렉트(가칭)

경쟁력을 갖춘 코스닥 대표기업을 모아 별도로 구분하려는 상위 그룹의 임시 이름입니다.

관리군(가칭)

회복 가능성이 낮은 부실기업을 따로 분류해 투자자가 위험을 쉽게 알아보도록 하려는 그룹의 임시 이름입니다.

상장지수펀드(ETF)

특정 지수나 종목 묶음의 움직임을 따르도록 만들어 주식처럼 거래소에서 사고팔 수 있는 펀드입니다.

앞으로 확인할 것

• 거래소는 2026년 4분기 공청회를 시작으로 시장 의견을 수렴한 뒤 관련 규정을 개정할 계획입니다.
• 공청회 이후 규정 개정을 거쳐 거래소가 2027년 중 제도를 시행할 계획이며, 세계일보는 금융위가 하반기 시행을 예정한다고 전했습니다.
• 거래소가 셀렉트 편입 종목 기준과 신규 상장사의 직접 편입 여부를 언제 공개할지가 쟁점입니다.
• 노컷뉴스가 전한 금융당국의 하위 세그먼트 ETF 소득공제 지원책 논의가 실제로 확정될지가 쟁점입니다.

갱신 기록

1. 2026년 9월 29일리포트를 처음 작성했습니다. (기사 5건, 매체 4곳 기준)